인버스 계약으로 코인 증거금의 미국 달러 가치를 일정하게 유지하는 방법을 배우고, 현금 커버드콜과 현물 커버드콜 전략에 익숙해진 후에, 이제 옵션 그리드 트레이딩 전략을 알아볼 때입니다.
이 전략은 법정 화폐 인버스 계약 전략을 기반으로 하기 때문에 코인 인버스 계약 전략이 파생할 수 있습니다.
법정 화폐 기반 인버스 계약 전략은 다음과 같은 절차가 있습니다.
- 계약으로 헤지한 후, 원금이 달러 등가물이 됩니다.
- 먼저 put매도로 현금 커버드콜을 합니다. 이렇게 하는 이유는 short put이 권리 행사되면 기초자산을 매수하기 때문입니다(무기한 계약 매수, 헷지 해제). 남은 만기 일수로 옵션 프리미엄의 연 이자율을 계산하고 합리적인 행사가격과 만기일을 선정합니다. 제가 보기에 프리미엄 연 이자율이 30~50%이면 적당합니다. 만약 옵션 만기 후 내가격이 되고 자산이 인도될 경우, 이때 자산이 매도되지 않은 한 손실로 보지 않기 때문에 계속 보유하면 됩니다.
- 이전 put매도의 행사가보다 높은 가격으로 call매도를 합니다. call 매도가 내가격이 되고 권리 행사되면 기초자산을 매도하는 것이기 때문입니다(무기한 계약 매수, 재헤지). 기초자사의 가격이 대폭 떨어지지 않는 한, call매도로 여전히 상당한 프리미엄 받을 수 있습니다. 또한 콜과 이전 풋 간의 차액이 또 다른 수익이 될 수도 있습니다. 저의 경험으로 보면 기초자산의 가격이 50%까지 떨어지더라도 BTC의 IV가 높으므로 행사가격이 높은 원월물(30~90일) 풋옵션을 매도하는 것은 여전히 연간 10% 이상의 프리미엄을 받을 수 있습니다. 이처럼 거래할 수 있는 범위가 매우 넓습니다.
- 받은 프리미엄은 모두 출금 가능하고 현금 흐름 수입이 될 수 있습니다. 자산의 헤지와 헤지 해제 조작은 격리되어 있기 때문에 프리미엄의 출금에 영향주지 않습니다. 이것은 Defi에서 Auto Market Maker를 하는 것과 비슷합니다. 트레이더들은 Liquidity Provider Token 자체의 가격 변동에 신경 쓰지 않고 전반적으로 괜찮으면 됩니다. farm yield의 수익 부분은 모두 출금 가능하고 현금 흐름을 만들 수 있습니다.
지속적인 대폭 하락 제외하고는, 옵션 그리드 트레이딩 전략은 모든 시나리오에 적용될 수 있니다. 제가 만든 Jeff Reddit성장률은 지속적인 대폭 하락을 예측할 수 있는 경보 지표를 제공합니다.
코인 기반 인버스 계약의 수익 전략
위의 절차를 조금 수정하면 코인 기반 인버스 계약의 수익 전략이 됩니다.
- 비트코인을 보증금으로 사용합니다.
- 먼저 풋을 매도하고 자산 가격이 short put의 행사가보다 10~20%정도 떨어질 때 2배의 수량으로 풋을 매수합니다. 자산 인도될 때 내재가치 있는 short put에 대해 모의 실물 인도를 하고 무기한 계약을 매수합니다. 하지만 long put의 경우 실물 인도를 하지 않습니다. 프리미엄 하나를 받습니다.
- 계속하여 현재 가격보다 10~20%정도 떨어질 때 2배의 수량으로 풋을 매수합니다. 이전 short put의 행사가를 참조해 적당한 만기일을 선정하고 call을 매도하여 풋 매수로 지불된 프리미엄을 메웁니다. long put과 short call이 되도록 같은 만기일이면 좋고, 이래야 관리하기 편리합니다. 이때 프리미엄 두 몫을 받거나 일부 프리미엄을 사용하여 풋옵션 매수할 수 있어서 누적 프리미엄 수입은 1~2 몫입니다.
- 코인 가격이 회복할 경우, short put이 내가격이 되고 자산 인도되며 무기한 계약을 매도하여 청산합니다. 이전 받은 프리미엄 외에 두 번의 자산 인도에서 발생한 행사가 차액이 수익이 되기도 합니다.
2번째 절차로 다시 돌아가, 계속 풋옵션을 매도하고 또한 외가격 풋옵션을 매수합니다. 이처럼 반복됩니다.
법정 화폐 기반 인버스 계약이든 코인 기반 인버스 계약이든, 그리드 트레이딩을 하려면 모두 포트폴리오 계정에서 진행해야 합니다.
개인적인 생각일 뿐 거래에 대한 제안이 아닙니다.
——Jeff